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      失控的B站:前三季度亏3.75亿引忧虑 股价大跌超6%

      来源:中国经济网    编审:    发布时间:2019-02-18 15:08:39

      阿里旗下全资子公司淘宝中国入股B站近2400万股, 持股比例占B站总股本约8%;而腾讯持股比例为12%。从2019年开始,B站要面临一个新的问题:如何在AT之间平衡。

      在情况没有搞清楚的时候,B站先跌为敬。

      近日,中国网络视听节目服务协会发布《网络短视频平台管理规范》和《网络短视?#30340;?#23481;审核标准细则?#32602;?#23545;短视频的发布者和平台?#25945;?#20986;详细要求,其中一大亮点是将“弹幕”划入“先审后播”的范围,进行“实时管理”。

      作为弹幕?#24149;?#30340;代表者之一,B站最先受到冲击,?#27604;?#26202;间美股开盘,B站股价就大跌6.24%,阿里入股带来的?#28120;?#21033;好被消耗殆尽。

      事实上,弹幕的“先审后播”针对的并不是B站,而是快手等短视频和直播平台,B站并不是直接的打击目标,因此弹幕政策被认为是B站股价下跌的导火索,更深层次的是B站即将发布的2018年年报,在商业化方面,资本市场担心B站仍然表现不佳。

      2018年Q3亏损?#20013;?#25193;大至2.46亿元,B站盈利短期内无望

      B站目前最为市场诟病的是亏损的?#20013;?#25193;大。

      根据财报资料显示,2018年Q1中B站的净亏损额度仅为5780万元,2018年Q2净亏损直接增加到7030万元;而2018年Q3财报则进一步飙升至2.46亿元,这意味着2018年前九个月B站已经亏损高达3.75亿元。

      同一时间B站的营业收入并没有出现大幅度增长的趋势。根据财报资料显示2018年Q1收入为8.68亿元,2018年Q2进一步增至10.27亿元;2018年Q3营业收入增长明显放缓,只有10.78亿元,增长幅度维持在5%。

      营业收入出现疲软,而净亏损却大幅增长,说明B站的业务并不是成比例的增长,而是成本大幅度增加。

      其中,销售与营销支出增长的最快,为人民币1.97亿元,?#20808;?#24180;同期增长163%。

      其次研发支出为人民币1.46亿元?#20808;?#24180;同期增长96%;最后是总务和行政支出为人民币1.11亿元,?#20808;?#24180;同期增长93%。

      成本的大幅增加,会进一步拉低B站的毛利率。根据财报数据显示,2018年Q1的毛利率尚维持在31%的水平,2018年Q2和Q3季度进一步下降至18%,整体的盈利能力是十分脆弱的。

      B站被寄予厚望的大会员业务,进展没有想象中那?#27492;?#21033;。

      2018年Q3公布的付费会员数为350万人,如果除以同期MAU9270万人这个数字,得到的付费率3.78%,不足4%,远低于爱奇艺的15%,同时也低于陌陌、YY等流?#25945;?#30340;付费率。

      ?#27426;?#20570;重的B站,2018年?#23548;?#24341;担忧

      B站最核心的竞争力是其UP主,UP主所形成的PUGV内容创作模式,?#20174;没?#33258;制的、经过专业策划和制作的内容,直接关联?#27809;?#40655;性与活跃度,是B站社区生态的根基。

      根据目前的资料显示,B站UP主创作的高质量视频贡献了平台整体89%的播放量。2018年第三季度,B站月均活跃UP主数达57.4万,月投稿?#30475;?71.6万,?#30452;?#21516;比增长130%和136%。

      为了?#27809;А?#20869;容的更加多元化,也是为了解决UP主难变现的问题,B站在2018年明显的向PGC转型,开始频频涉足长视频、自?#39057;?#39046;域,比如参与版权竞争,引进动画番剧;比如与Discovery合作引进长纪录片等。

      最主要的还是自?#30130;?#21253;括自制纪录片《历史的那些事》、综艺《故事王》、扶持24部原创国漫动画等,这意味着B站亲自下场做内容,越做越重。

      而优爱腾等视频网站的历史经验一再证明,自制是一条无比艰辛的路,能否出爆款另?#25285;?#29256;权?#24230;?#20687;是一个百亿级别的黑洞,?#27426;锨质?#30528;在线视频公司的净利润,至今没有一家能够做到自主盈利的。

      B站加大自制内容的?#24230;?#20063;必然会陷入到这样的局面中,在2018年Q4预计收入10.4~10.8亿元,与Q3相比没有明显提升的情况下,自制?#24230;?#20250;进一步拖累B站的?#23548;ǎ?#20111;损可能还将扩大。

      市场担心的点正在于此,B站2018年?#23548;?#35201;如何控制亏损进一步扩大?

      阿里入股8%,B站如何在AT之间平衡?

      在目前仅剩一个二次元社区的情况下,B站自然成为各大巨头争相?#23395;?#24180;轻?#27809;?#30340;盟友,成功拿到了腾讯和阿里的战略投资,成为在线视频领域唯一一个两大巨头同时入股的流?#25945;?#20844;司。

      在具体的动作上,阿里旗下全资子公司淘宝中国入股B站近2400万股, 持股比例占B站总股本约8%;而腾讯持股比例为12%。

      从2019年开始,B站要面临一个新的问题:如何在AT之间平衡。

      从目前B站的情况来看,业务层面B站与腾讯结合的更紧密一些,双方合作中包含了腾讯与B站在版权?#25945;?#20214;许可的情况下互相开放动画片库;腾讯与B站在动画项目的采购、参投、自制方面,建立深度联合机制。并且在游戏联运方面也会展开讨论更多合作的可能性。

      而与阿里的合作更多体现在衍生等电商变现方面,相对来说是B站目前急需探索,但是无足轻重的业务。以2018年Q3财报为例,包括衍生?#36820;縞淘?#20869;的其他业务收入2814.9万元,占总收入的比例不足3%,而与腾讯密切相关的游戏联营业务收入超过70%。

      AT对于B站的重要性也不尽相同。对于腾讯来?#25285;珺站是其动漫二次元战略中的一环,其他的重要?#23395;只?#21253;括腾讯动漫、好看漫画、腾讯视频动漫频道等;对于阿里来?#25285;珺站几乎代表着阿里巴?#25237;?#28459;二次元?#23395;?#26368;重要的赌注。

      因此从未来重要性角度来?#25285;?#38463;里对于B站的倚重和野心要?#23545;?#22823;于腾讯,如何避免在巨头竞争中保持独立,将会成为B站生存的新命题。

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